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黄冈白潭湖投资发展有限公司债权项目评估报告

信托理财 评估报告 2019-12-24 518 0

融资方评价

融资方是由黄冈市国有资产经营公司控股的地方平台公司,公司资产流动性较差,速动资产占比较小,负债结构一般,银行借款少,信托融资占比较高;公司收入来源主要为土地出让返还金,且以往年度呈周期波动现象,且营业收入规模小,受地方政府的限制较大。公司未来两年内存在较集中信托借款到期,就以往情况来看,公司到期负债同样以信托借款居多,且近几年公司筹资能力有所增强,合作信托公司数量有所增加。综上所述,判断融资方偿债压力适中,但由于公司融资渠道流入资金来源单一,判断其延期兑付风险为中等。

       担保方评价

担保人股东为黄冈市国有资产监督管理委员会,最终实际控制人为黄冈市人民政府,注册资本1亿元。黄冈市国有资产经营公司代表黄冈市人民政府行使国有资产出资人职责。担保人下属的黄冈白潭湖投资发展有限公司与黄冈市城投建设投资有限公司是黄冈市最重的两个投融资主体,其中黄冈市城投建设投资有限公司是黄冈市唯一的AA发债主体,累计公开发债50亿元,债项及主体评级均为AA。综上所述,判断黄冈市国有资产经营公司作为担保方对该项目提供担保,体现融资方在区域内的重要性,对项目如期兑付具备较高的保障。

项目总结

黄冈市是湖北省地级市,地区经济发展水平良好,根据已知数据判断黄冈市地方政府财政收入能力良好,一般公共预算收入质量一般,财政收支平衡对转移性收入依赖较重,此外政府性基金收入规模与一般公共预算收入相近,是地方财力的重要组成部分。地方公开债务相较其经济总量而言规模偏高,但开债务增长缓慢而综合财力增长迅速,地方债务率应低于60%,处于较低水平。就此而言黄冈市地方政府偿债压力较低。


就该项目而言,融资方属黄冈市市级城投平台之一,重要性较黄冈市城市建设投资有限公司更弱,属次要平台,但同属市级平台的公司数量少,地方政府隐性债务规模相对较小,且区域内城投平台间拆借现象发生少,区域性风险低。而担保方代表黄冈市人民政府行使职权,表明地方政府对融资方筹资活动的支持。综上所述,判断该项目延期兑付风险为中等偏低。

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