首页 评估报告正文

都江堰工投市政一号债务融资计划评估报告

信托理财 评估报告 2019-12-24 273 0

融资方评价

融资方都江堰市工业集中发展建设投资有限责任公司总资产103.14亿,总负债34.08亿,资产负债率仅为33.04%且呈逐年降低趋势。但其资产流动性较差,速动比率近三年来低于1,说明其短期偿债能力较弱。另融资方持有总额18亿左右的政府部门应收款项,其公司运营依赖政府部门汇款,在一定程度上捆绑政府信誉。由于融资方有息债务占比较小,且到期分散,近几年偿债压力较小,但融资方应付类款项占比大,说明其持续运营能力存在风险,在很大程度上取决于政府部门回款情况。综合考量,定义融资方都江堰工业集中发展建设投资有限责任公司偿债压力小,但存在一定资金周转压力,实际情况取决于关联方交易中资金往来情况。

担保方评价

担保方都江堰兴市集团有限责任公司是都江堰市最大城投平台,总资产达315.82亿,资产负债率64.23%属合理水平,盈利能力较一般城投平台表现良好,EBDITA利息倍数保持在2.5以上,说明其融资能力强。虽存在债务集中到期现象,但据其融资能力以及授信额度余额判断其债务压力尚在可控范围。综合考量定义担保方都江堰兴市集团有限责任公司三年内债务压力位中。

项目总结

总体而言,都江堰市一般公共预算收入逐年增长,但政府性基金收入具有波动性,转移性收入受上级扶持力度影响也存在一定不缺定性,公开债务尚在可控范围内,但考虑到政府隐性债务的存在(融资方往来类应收款项),综合考量判断都江堰市地方政府偿债压力较大。就融资主体都江堰市工业集中发展建设投资有限公司而言,其资产流动性较差,盈利能力尚有不足,但其体量较小,且负债多为经营性负债,在很大程度上捆绑政府信誉,因此判断其债务延期风险为中下,主要取决于地方政府部门回款以及关联方往来资金流动情况。就担保方都江堰兴市集团有限责任公司而言,其作为都江堰市地区最大城投平台,体量庞大,盈利能力强对有息债务产生的利息有很强的覆盖能力,且融资渠道多,虽存在债务集中到期情况,但结合以上几点综合考量,担保方三年内偿债能力为良。

(完整版评估报告仅对客户开放)

以下内容不对外公开