首页 评估报告正文

四川秦巴新城投资集团有限公司应收账款收益权项目评估报告

信托理财 评估报告 2019-12-24 224 0

融资方评价

融资方总资产超过200亿,规模较大,资产负债率维持在50%以下,近三年来运营情况稳定,营业利润率高,无大规模扩张。资产结构趋于固化,资产变现能力较差,近几年存在债务集中到期情况,偿债压力较大。但其融资渠道多,且近几年到期债务中银行借款占比较大,2019年一系列融资活动已使债务压力得到缓解,预计下一次债务集中到期时间点为2023年。就融资方总体而言,近两年偿债压力定义为中。

担保方评价

担保方作为巴中市重要的基础设施建设和国有资产经营主体,2017年进行了较大规模融资,在建和拟建的项目投资金额较大,公司未来面临一定的运营支出压力,就目前而言其资产流动性较强,对债务有一定的覆盖能力,且近两年债务压力较为平稳,融资渠道多,综合判断两年内担保方债务压力较低。

项目总结

巴中市经济实力持续增强,2016-2018年地区生产总值分别为544.66、601.44、645.88亿元,高速增长为区域内企业发展创造有利的外部条件。地方政府财政收入相对不足,很大程度上收支平衡依赖转移性支付,另其债务规模庞大,负债率虽逐年缓慢下降但仍在70%左右,地区政府债务压力较大。


就融资方与担保方而言,融资方资产流动性不足,且近期债务到期情况集中,通过2019年上半年度融资活动有所缓解,且近年来运营情况稳定,盈利能力较强,综合评价近两年内融资方债务压力为中;担保方作为巴中市主要平台,资产负债结构合理,资产流动性较强,对流动负债有一定的覆盖能力,随着公司规模扩张在运营过程中存在一定的流动性风险,但其融资渠道广泛,且有息债务主要为债券(70.4亿)与银行借款(17.96),授信余额仍有35.42亿未使用,由此定义两年内担保方其债务压力低。


就该项目而言,由于融资方是担保方的子公司,且期限为2年,综合以上因素考量,判断该项目到期延期偿付风险为中。

(完整版评估报告仅对客户开放)

以下内容不对外公开