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华鑫信托-江苏新沂集合资金信托计划评估报告

信托理财 评估报告 2020-05-20 30 0

融资方评价

融资方新沂市沭东新城投资开发有限公司系担保方新沂城投子公司。公司长期以来处于扩张状态,在持续融资的过程中保持资产结构良好,资产流动性稳定,速动资产占比较高,公司融资渠道畅通,资金链控制稳定,兑付能力较强。公司主要营业收入来源于征地拆迁工程和工程项目建设,营业收入能力稳定。报告期末公司有息负债质量较高,债务集中度高,其中大多银行借款到期于存续期之外,项目运行期间公司面临的偿债压力较低。相较公司短期偿债能力而言,延期兑付风险较低。

担保方评价

担保方新沂城投是新沂市最大的基础设施建设主体,持续得到较大力度的外部支持。新沂城投的资产规模较大,资产负债率稳定,公司融资渠道畅通,机构支持力度较大,直接融资能力较强。近几年公司债务到期十分集中,期间偿债压力处于较高水平,期末公司资金相对充足,但后续资金压力仍然存在。整体而言项目存续期间担保方债务负担沉重,判断其延期兑付风险为中等。

项目总结

新沂,简称“新”,徐州市下辖市, 2019 年,新沂位居全国综合实力百强县市第 58 位、经济竞争力百强第 63位、全国投资潜力百强县市第 69 位。新沂市 2019 年税收收入下降明显,系地区为促进发展退出税收优惠政策,对当期一般公共预算收入构成较大影响。整体而言,新沂市政府财政收入能力较强,2019 年受政策性影响税收收入下降但通过转移性收入得到补充,综合财力相对稳定,地方债务规模小,偿债压力较低。

本项目融资方系担保方子公司,两家公司关系十分密切,项目存续期间内融资方偿债压力较小,但担保方债务集中到期严重。本项目存续存续期为 1 年,期间新沂市地区融资环境良好,融资成本低,期末担保方资金充足,短期兑付能力仍有较高的保障。综上所述,判断本项目延期兑付风险为中等偏低。


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