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徐州丰县定向融资计划评估报告

信托理财 评估报告 2019-12-24 913 0

融资方评价

融资方为担保方丰县经济开发区投资发展有限责任公司设立的全资子公司,承接母公司部分业务,公司规模小有息负债极少,负债主要为经营活动中的往来类应付款项。2015年母公司为其进行一笔信托融资,用于融资方工程建设,已到期兑付。根据情况推测,融资方自主还款能力较差,到期还款很大程度上取决于母公司即丰县经济开发区投资发展有限责任公司统筹安排。       

       担保方评价

 担保方丰县经济开发区投资发展有限责任公司是由丰县人民政府直接控股的地方城投平台,公司资产结构保持稳定,但近几年流动负债占比有所增加;营业收入主要来源于工程代建,公司上游与丰县财政局关联紧密,承接财政局委托代建项目后,公司将项目委托给地区内众多民营企业,近两年代建规模有所扩张,公司后续资金需求较大。此外公司融资能力较强,有息负债结构良好且多为长期负债,对未来两年中偿债压力影响较小。综上所述,判断担保方丰县经济开发区投资发展有限责任公司到期偿债压力较低,延期兑付风险为中等偏低。


担保方丰县城市投资发展有限公司同样是丰县人民政府直接控股的地方城投平台,公司近几年运行较为稳定,处于稳步扩张的状态,公司资产流动性良好,偿债能力良好,且公司现金余额长期保持稳定,对公司偿债具备较强保障;公司营业收入能力同样保持相对稳定,但回购方为地方国企,收入回款情况近两年有所恶化;此外公司筹资能力较强,长期为公司流动资金提供稳定保障。综上所述,判断担保方偿债压力较低,延期兑付风险偏低。

项目总结

丰县,徐州市下辖县,位于江苏省徐州市西北部,2018年丰县GDP增速明显放缓。地方政府财政收入能力一般,一般公共预算收入质量较高,三项财政收入来源称稳步增长趋势,地方财力趋于增长。公开债务规模增长较快,地方政府债务规模略高;相较地方综合财力而言债务率逐年上升,但仍处在良好水平。整体而言,判断丰县地方政府偿债压力为中等偏低。


融资方为担保方丰县经济开发区投资发展有限责任公司设立的全资子公司,承接母公司部分业务,公司规模小有息负债极少,负债主要为经营活动中的往来类应付款项。2015年母公司为其进行一笔信托融资,用于融资方工程建设,已到期兑付。根据情况推测,融资方自主还款能力较差,到期还款很大程度上取决于母公司即丰县经济开发区投资发展有限责任公司统筹安排。


担保方丰县经济开发区投资发展有限责任公司是由丰县人民政府直接控股的地方城投平台,公司资产结构保持稳定,但近几年流动负债占比有所增加;营业收入主要来源于工程代建,公司上游与丰县财政局关联紧密,承接财政局委托代建项目后,公司将项目委托给地区内众多民营企业,近两年代建规模有所扩张,公司后续资金需求较大。此外公司融资能力较强,有息负债结构良好且多为长期负债,对未来两年中偿债压力影响较小。综上所述,判断担保方丰县经济开发区投资发展有限责任公司到期偿债压力较低,延期兑付风险为中等偏低。


担保方丰县城市投资发展有限公司同样是丰县人民政府直接控股的地方城投平台,公司近几年运行较为稳定,处于稳步扩张的状态,公司资产流动性良好,偿债能力良好,且公司现金余额长期保持稳定,对公司偿债具备较强保障;公司营业收入能力同样保持相对稳定,但回购方为地方国企,收入回款情况近两年有所恶化;此外公司筹资能力较强,长期为公司流动资金提供稳定保障。综上所述,判断担保方偿债压力较低,延期兑付风险偏低。


就该项目而言,两家担保方均为地方城投平台,且同为AA级发债主体,重要性较为突出,且2019年下半年两家公司互为担保分别进行了信托融资,信托公司为江苏省国际信托有限责任公司。就实际情况而言两家担保方情况均较好,且都处于规模扩张过程中,未来面临一定资金需求,但其融资能力较强,且有息负债来源优质、结构良好。综上所述,判断该项目到期延期兑付风险为中等偏低。

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