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宝丰发投一般债权资产评估报告

信托理财 评估报告 2020-03-27 269 0

融资方评价

融资方受地方政府的支持力度较大,不断的获得注资,资产负债率低,负债结构中长期借款的占比较高。营业收入以基础设施建设收入为主,与政府的关联程度较强,地方政府对其补助力度较大,公司随着项目建设规模不断扩大存在一定的资金需求。融资方于 2019 年首次发债,公司融资能力得到极大增强,项目存续期间内,公司偿债压力适中处于适当水平,综上所述,判断融资方延期兑付风险为中等偏低。

担保方评价

项目由宝丰县宝新实业有限公司与宝丰县父城设施建设有限公司均为面向宝丰县产业集聚区的开发建设设立的国有控股企业,两家公司先后于 2015 年成立,法定代表人均为黄俊伟。其中宝新实业主要承担聚集区内建材销售、房屋租赁与电力供应,宝丰父城则承担园区内的基础设施、厂房建设等,两家公司分工明确关系紧密。由于两家担保方均为宝丰县产业聚集区管委会控股平台的子公司,且均无债权发行情况,未进行过主体评级,重要性处于较低的水平,公司情况容易受到区域内其他平台及地区因素的影响,判断两家公司的担保保障作用有限。

项目总结

宝丰县,隶属于河南省平顶山市,位于河南省中西部。地区经济发展水平一般,宝丰县经济体量小,2018 年增速明显放缓,宝丰县地方政府财政收入能力较差,政府公开债务整体而言在持续增长中,但相较地方综合财力而言,债务规模长期处在低水平,地方政府偿债压力小。


担保方宝新实业与宝丰父城均为宝丰县产业聚集区管委会控股的次要平台,平台重要性低,由于两家公司均无发债记录且相对成立较晚,分别针对产业聚集区内的设施建设与建材、供电,公司经营业务单一、平台规模较小、融资渠道有限,判断两家担保方对该项目的保障作用有限。就该项目而言,涉及的三家主体本应为同一法人控制,融资方近期(2020 年 3 月 21 日)发生股东变更,三家公司关系紧密;融资方 2018 年将宝丰县建筑公司纳入合并,公司存货中土地大幅增加,随后公司首次发行债券;项目存续期间内,融资方偿债压力始终处于适当水平,且公司受支持力度较大。综上所述,判断本项目延期兑付风险为中等。

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