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鸿飞让水河滨河西路道路项目征集资金1号评估报告

信托理财 评估报告 2020-03-27 217 0

融资方评价

融资方是江油市地区最重要的城投平台,由江油市国有资产监督管理办公室直接。公司资产负债结构长期良好,资产中质押土地较多对资产流动性造成较大的限制导致公司资产流动性一般;公司经营业务与地方政府关联程度高,收入来源稳定,但公司期间费用处于高水平导致盈利能力十分不足,对政府补助依赖严重;项目存续期间内,融资方无有息债务集中到期情况,公司偿债债务在 2023 年到期较多,在本项目之外,而存续期间内公司偿债压力主要为长期存在的短期借款。综上所述,判断融资方延期兑付风险为中等。

担保方评价

担保方同样为江油市国有资产监督管理办公室直接控股的地方城投平台,公司规模较小,重要性也相对较低。公司资产负债构成同样表现良好,债务规模小,各项指标表现良好。由于公司负债多为质押应收款或抵押土地借款,公司受限资产占比较高,由于债务总量较低,公司自身偿债压力处于较低水平。但公司经营活动产生的现金流入情 况较差,报告期末公司库存现金也不够充足,未来仍需持续筹资来补充流动性。综上所述,判断担保方延期兑付风 险为中等偏低,但公司规模小,自身流动性十分有限,对项目的担保作用较差。

项目总结

江油,四川省辖县级市,由绵阳市代管,位于四川盆地北部、成渝经济区北端,首批“工业强县”示范市、2019年中国西部百强县市。江油市地区经济发展状况良好,但地方政府财政收入能力较弱,一般公共预算收入中一次性

收入占比过高,地方财政对土地出让收入依赖较重。此外,江油市地区城投平台债务规模较地方经济发展水平过高,江油市地方隐性债务压力较重。


就该项目而言,融资方与担保方资产负债结构及债务状况均表现良好,但担保方实力有限,对本项目的保障作 用差;融资方近两年期间费用大幅增加,公司依赖政府补助扭亏为盈。报告期末,融资方库存现金有所回升,但由于公司长期持有大量短期借款,偿债压力对持续融资的要求较高。综上所述,判断本项目延期兑付风险为中等偏高

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