首页 售罄项目正文

财信信托-粤兴1号(成都新津县)集合资金信托计划【售罄】


财信信托.jpg

产品期限:24个月投资领域:基础设施类投资区域:四川 新津

资料下载】【资料浏览

认购金额预期收益返点
100万≤X<300万8.5%1.3%+面议
300万≤X8.8%1.3%+面议


产品名称财信信托-粤兴1号(成都新津县)集合资金信托计划产品状态在售
发行机构财信信托
本期起售日2020/04/09
产品期限24月付息方式半年付息
产品类别集合信托投资领域基础设施类
规模1.9 亿认购起点100 万元


补充说明本产品收益为税后
融资主体成都市新津县城乡建设投资有限责任公司
资金用途

用于投资成都市新津县城乡建设投资有限责任公司子公司成都憬城实业有限责任公司的100%股权收益权,资金最终用于新津县建筑工业化产业基地项目。


还款来源

1,标的项目是新津城投重点市场化运营项目,预计2020年、2021年及2022年上半年项目可实现收入为114,000.00万元。净现金流约为35,206.21万元,1.5倍覆盖本信托计划本息;


2,新津城投各项合规收入在本信托计划存续期间对有息负债覆盖情况分别为1.13倍、1.36倍和1.07倍,有效支撑本信托计划存续期间整体有息负债流出;


风控措施

1,抵押担保:担保方将其面积为32,587.90平方米的商住用地进行抵押担保,该地块价值为34,513.84万元,抵押率为55.05%;

2,国有AAA发债主体担保:新津县交通建设投资有限责任公司是国有独资有限责任公司,成都市新津县政府为公司实际控制人。政府支持力度大,截至2019年9月底,公司总资产119.87亿元,营业收入8.95亿元。主体信用评级AA,“19新津交投PPN001”8亿元,债券信用评级AAA 且到期日晚于本信托计划到期日;


项目亮点新款成都政信+土地抵押+当地AAA发债主体+最大政府融资平台直接融资


财信信托-粤兴1号(成都新津县)集合资金信托计划评估报告

融资方评价

融资方成都市新津县城乡建设投资有限责任公司是由新津县国有资产管理局直接控股的地方城投平台,近几年平台运行稳定,资产结构未发生重大变化,负债构成不断优化。公司资产中存在大量土地,但同样大部分土地已用于抵押借款,受限情况较多,由于公司持有现金较多,偿债能力表现良好。公司营业收入几乎均来自于工程建设,与地方政府关联度极高,但2017年间出现收入未能及时回款的状况,对公司现金流稳定性造成较大影响。项目存续期间内,融资方有息负债到期情况比较分散,整体来看2020、2021两年间公司偿债压力略高,项目到期年度偿

债压力偏低。综上所述,判断融资方延期兑付风险为中等偏低。

担保方评价

担保方新津县交通建设投资有限责任公司同样是新津县国有资产管理局直接控股的城投平台。公司长期以来运行稳定,资产结构保持良好,但负债结构较差,其他应付款占比较多,公司营业收入稳定缓步增长,受政府补贴力度小但仍具备一定盈利能力。公司有息负债规模小,债务相对简单,且项目存续期间内有息负债到期情况较少,公司偿债压力处于较低水平。综上所述,判断担保方延期兑付风险为中等偏低。

项目总结

项目融资方与担保方为同一控制的地方城投平台,两家公司关联紧密,同样表现为资产中大量注入土地,且均频繁以土地抵押进行融资,不同的是融资方借款年限较短而担保方政策性长期借款较多,整体而言两家公司在项目存续期间内偿债压力均为适中。项目提供抵押物为位于新津县市中心10公里左右的城镇混合住宅用地,临近地铁10号线新津站,判断其流动性良好。综上所述,判断本项目延期兑付风险为中等偏低。