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央企信托-成渝经济圈政信项目风险评估报告

信托理财 评估报告 2020-06-24 83 0

融资方(四川成阿发展实业有限公司)评价

融资方四川成阿发展实业有限公司是金堂县国有资产投资经营有限责任公司子公司,平台重要性一般。公司资产流动性较差,短期偿债能力有所不足;公司营业收入能力良好,营业收入来源中项目建设与拆迁安置较为稳定,盈利能力良好;公司存量有息负债规模适中,债务来源质量较高,项目存续期间 2020 年与 2021 年到期债务较多,整体偿债压力偏低,此外公司其他应付款中存在较多其他平台拆借款。整体而言,判断融资方延期兑付风险为中等。

担保方(金堂县现代农业投资有限公司)评价

担保方金堂县现代农业投资有限公司是由金堂县国资局直接控股的县城投平台,公司规模较小,资产主要集中于存货中,其中有较多土地用于抵押,资产流动性弱;公司主要负责金堂县的农业、水利等现代农业基础设施建设项目,具体涵盖了保障房建设、农用土地整理、水库建设等方面,公司收入来源较为稳定,但盈利能力有所下降;期末公司存量有息负债结构简单,项目存续期间到期债务规模小。综上所述,判断担保方金堂国投延期兑付风险为中等偏低。

担保方(金堂县国有资产投资经营有限责任公司)评价

担保方金堂县国有资产投资经营有限责任公司是由金堂县国资局直接控股的县城投平台,公司重要性较为突出,资产规模大。公司资产流动性一般,参与地区平台间拆借行为十分严重,应收类款项占比高,回收时间存在不确定性,对资金造成极大占用;公司营业收入方面来源稳定,且持续受到政府补贴,盈利能力良好;2017-2018 两年间公司经历了一轮债务集中到期,期间主要通过平台拆借完成了债务的置换,未来几年间债务到期分散,兑付压力较低,但区域风险仍然存在。综上所述,判断担保方延期兑付风险为中等。

抵押物评价

抵押物为金堂农投提供的位于三星镇内两宗二类居住用地,土地坐落位置尚可,流动性良好,两宗土地总估值13.48 亿元,抵押率仅 37.09%,判断对本项目的保障作用较强。

项目总结

本项目涉及融资方成阿实业与担保方金堂农投情况相近,两家公司资产流动性一般,短期偿债能力较弱,有息负债总量较低,负债中存在较多平台拆借款项;担保方金堂国投在地区内重要性突出,且为融资方母公司,金堂国投偿债压力适中;本项目提供抵押物位置良好,对项目本息保障作用较强。综上所述,判断本项目延期兑付风险为中等。

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