桃源城投东城债权一号【售罄】
| 投资期限：18月 | 投资领域：基础设施类 | 投资区域：湖南 桃源县 |
| 认购金额 | 预期收益 | 返点 |
|---|---|---|
| 20万-50万 | 8.8% | 面议 |
| 50万-100万 | 9.1% | 面议 |
| 100万-300万 | 9.4% | 面议 |
| 300万-1000万 | 9.6% | 面议 |
| 1000万以上 | 9.8% | 面议 |
| 产品名称 | 桃源城投东城债权一号 | 产品状态 | 在售 |
| 产品期限 | 18月 | 付息方式 | 季度付息 |
| 产品类别 | 定向融资计划 | 投资领域 | 基础设施类 |
| 规模 | 5000万 | 认购起点 | 20万（5万递增） |
| 融资主体 | 桃源县东城建设投资开发有限公司 | |
| 资金用途 | 用于桃源县双洲城市生态公园建设项目，县发改委批复。 | |
| 还款来源 | 还款1： 桃源县东城建设投资开发有限公司对桃园县保障性安居工程建设开发有限公司的6000万元应收账款收益权 还款2：担保人桃源县城市建设投资开发有限公司的营运收入 还款3： 融资方桃源县东城建设投资开发有限公司 的营运收入 | |
| 风控措施 | 1，国企融资：桃源县东城建设投资开发有限公司（ 桃源县城市建设投资开发有限公司100%控股） 2，双AA发债主体担保：桃源城投，AA公开发债主体，桃源城投总资产167.48亿。 3，应收账款质押：融资方对桃源县保障性安居工程建设开发有限公司6000万元应收账款质押。 | |
| 项目亮点 | 湖南常德第一县城投，首次定融，应收账款质押。AA最大城投担保。 |
周一到周五：8:30-20:30 周六到周日：9:00-17:30
桃源城投东城债权一号评估报告
融资方（桃源县东城建设投资开发有限公司）评价
融资方桃源县东城建设投资开发有限公司是桃源县城市建设投资开发有限公司设立的子公司，公司成立较晚重要性在区域内相对较低。融资方规模较小，资产负债率高，净资产占比少，公司主要资产集中于往来类款项与存货，资产流动性收到母公司影响极大，公司主要有息负债为长期借款，期末资金链十分紧张，实际偿债能力受其母公司影响极大。综上所述，判断融资方延期兑付风险为中等。
担保方（桃源县城市建设投资开发有限公司）评价
担保方桃源城建是桃源县国有资产与城市建设投资管理局控股的调出类城投平台，公司是桃源县最大城投平台，在地区内重要性尤为突出。公司近几年扩张迅速，资产结构保持良好，负债构成不断优化，短期偿债能力也得到一定增强；作为桃源县最重要的城投平台，公司营业收入主要来源于基础设施建设，收入来源稳定，与地方政府关联程度高，且盈利能力表现较强；项目存续期间内，公司有息负债到期分散，且 2019 年陆续发行债券，公司资产流动性得到补充，同时债券到期均在本项目之外，项目期间内公司偿债压力较低。综上所述，判断担保方延期兑付风险较低。
项目总结
本项目所在地区湖南省常德市桃源县地区经济发展水平较差，地方政府财政收入能力有限，由于属农业县财政收支平衡对转移性收入依赖严重，但地方债务负担轻；融资方与担保方为关联方，可视为同一主体，桃源城投为当地最大平台，公司资金链稳定，到期债务均衡，偿债压力适中。综上所述，判断本项目延期兑付风险为中等偏低。