国元信托-成都融禾集合资金信托计划【售罄】
| 产品期限：24个月 | 投资领域：基础设施类 | 投资区域：四川 成都 |
| 认购金额 | 预期收益 | 返点 |
|---|---|---|
| 100万-300万 | 7.2% | 1% |
| 300万以上 | 7.5% | 1% |
| 产品名称 | 国元信托-成都融禾集合资金信托计划 | 产品状态 | 在售 |
| 发行机构 | 国元信托 | 本期起售日 | 2020/08/06 |
| 产品期限 | 24 个月 | 付息方式 | 按季付息 |
| 产品类别 | 集合信托 | 投资领域 | 基础设施类 |
| 规模 | 3 亿 | 认购起点 | 100 万元 |
| 抵／质押率 | 81% | 投资区域 | 四川 成都 青白江区 |
| 补充说明 | 1，本产品预期收益为税后； | |
| 融资主体 | 成都市融禾现代农业发展有限公司（AA发债主体） | |
| 资金用途 | 用于补充成都融禾发展有限公司的流动资金。 | |
| 还款来源 | 1、融资人日常经营性收入； 2、担保人日常经营性收入； | |
| 风控措施 | 1、成都新开元城投（AA发债主体）提供担保，实控人为青白江国资管理局，总资产471.58亿，净资产135.6亿，成功发行近百亿债券，担保能力强； 2、应收账款质押：融资人提供不低于3.7亿元应收账款质押保证，并办理质押登记手续； | |
| 项目亮点 | 1、融资方：成都融禾发展（AA发债主体），实控人为青白江国资管理局，总资产161亿，净资产50亿，在当地有很强的垄断优势，还款能力极强； 2、担保方：成都新开元城投（AA发债主体），实控人为青白江国资管理局，总资产471.58亿，净资产135.6亿，成功发行近百亿债券，担保能力强； 3、劣后保障：四川省最大平台公司（AAA评级，注册资本金800亿）劣后跟投7500万，为项目退出提供安全边际； 4、应收账款质押：融资人提供不低于3.7亿元应收账款质押保证，并办理质押登记手续； 5、区位优势：成都青白江。成都市，四川省会，副省级城市，GDP超过1.7万亿，全国省会城市排名第二，仅次于广州，青白江区为成都中心城区，一般财政收入32.2亿，青白江区是中国西部最大的铁路物流枢纽，四川省唯一的铁路货运型国家对外开放口岸，是“一带一路”产业园的核心区域，连续?年跻身“全国综合实力百强区”。 |
周一到周五：8:30-20:30 周六到周日：9:00-17:30
国元信托-成都融禾集合资金信托计划评估报告
融资方（成都市融禾现代农业发展有限公司）评价
融资方融禾农业资产负债率处于较高水平，但其资产流动性较强，与融资方相似受到地方政府的支持力度较大；其营业收入相较而言不稳定，盈利能力有所不足；到期债务中以债券居多，非标融资较少，另有息债务主要为银行长期借款。整体而言，融资方近几年偿债压力较小。
担保方（成都新开元城市建设投资有限公司）评价
担保方成都新开元城市建设投资有限公司资产结构良好，资产流动性较强，债务结构中流动负债占比较高，主要以平台间拆借款项为主，能够体现出担保方受地方政府的支持力度较大；近几年债务到期以 2019 年最为集中，后续年度到期债务以债券为主，考虑到担保方发债能力较强，仅 2019 年上半年就以增发近 10 亿债券；另担保方营业收入不断扩大，且盈利能力强。综合以上几点判断，担保方近两年内偿债能力较强，债务延期风险较低。
项目总结
本项目涉及融资方担保方均为青白江区重要城投平台，两家公司运行情况良好，偿债压力较小；项目由成都嘉融禾农业开发有限责任公司认购劣后资金，为项目到期兑付提供一定保障。整体而言，判断本项目延期兑付风险为中等偏低。