央企信托-省会西安政信集合资金信托计划【售罄】
| 产品期限：24个月 | 投资领域：基础设施类 | 投资区域：陕西 西安 |
| 认购金额 | 预期收益 | 返点 |
|---|---|---|
| 100万-300万 | 6.3% | 面议 |
| 300万以上 | 6.5% | 面议 |
| 产品名称 | 央企信托-省会西安政信集合资金信托计划 | 产品状态 | 在售 |
| 发行机构 | 华鑫信托 | 本期起售日 | 2020/08/23 |
| 产品期限 | 24 个月 | 付息方式 | 半年付息 |
| 产品类别 | 集合信托 | 投资领域 | 基础设施类 |
| 规模 | 3 亿 | 认购起点 | 100 万元 |
| 抵／质押率 | 无抵押 | 投资区域 | 陕西 西安 |
| 补充说明 | 本产品收益为税后 | |
| 融资主体 | 西安航天城投资发展集团有限公司（AA+） | |
| 资金用途 | 受让融资人设立的专项债权，最终用于补充融资人日常营运资金 | |
| 还款来源 | 1、融资人的综合现金流入； 2、担保人的综合现金流入。 | |
| 风控措施 | 保证担保：西安航天高技术产业发展有限公司（AA，总资产206亿元）为本项目提供无限连带责任的担保。 | |
| 项目亮点 | 1、超强交易对手： 1）融资人西安航天城投资发展集团有限公司（AA+，总资产354亿元），实控人为西安市人民政府，2020年，融资人发行债券5年期债券5亿，晚于本信托计划 ； 2）担保人西安航天高技术产业发展有限公司（AA，总资产206亿元） ，实控人西安市人民政府，目前有存量债券两只共计19亿元，到期时间分别为2024年和2025年，晚于本信托计划。 2、区位优势明显： 1）西安是陕西省省会，是国务院批复确定的中国西部地区中心城市、副省级城市，拥有7所“双一流”建设高校，拥有两院院士60余位，科技人才资源全国第3； 2）2019年，西安实现地区生产总值(GDP)9321.19亿元，增速11.6%，排名全省第1，全国第24位；一般公共预算收入702.56亿元，排名全省第1。 3、管理人强大：信托公司为央企背景，穿透股东实控人为国务院国资委，实力强大！ |
融资方（西安航天城投资发展集团有限公司）评价
融资方西安航天城投资发展集团有限公司西安国家民用航天产业基地管理委员会控制的平台公司，属西安国家民用航天产业基地最大城投平台，在区域内重要性较为突出。公司因土地开发整理业务与西安国家民用航天产业基地土地储备中心和西安国家民用航天产业基地拆迁安置办公室间往来十分频繁，资金占用量大，回款时间长对公司偿债能力构成较大影响；营业收入方面主要由土地整理和房地产开发构成，公司盈利能力弱，当期投资收益可持续性差；2019 年期间公司通过短期借款置换处理大额存量其他非流动负债项，导致短期偿债压力迅速扩张，但期末公司资金充足，三年期间整体偿债压力适中。综上所述，判断融资方延期兑付风险为中等。
担保方（西安航天高技术产业发展有限公司）评价
担保方西安航天高技术产业发展有限公司是西安航天城投资发展集团有限公司合并报表范围内的子公司，实际控制人同为西安国家民用航天产业基地管理委员会。公司主要承担西安国家民用航天产业基地的土地开发整理业务，重要性较为突出；公司资产负债结构、经营活动等情况与融资方合并报表情况接近；存量有息负债集中到期于 2020年，但公司资金充足，偿债压力仍较小。整体而言判断担保方延期兑付风险为中等偏低。
项目总结
本项目涉及地区西安国家民用航天产业基地受政策倾斜影响较大，项目中两家主要平台收到政府大力支持，两级公司为关联方，可视为同一主体。公司由于土地开发业务与航天产业基地土地储备中心和拆迁办往来频繁，即与当地政府的关联性极高；公司存量有息负债质量一般，项目存续期间内债务到期十分集中，对公司再融资活动构成一定压力。综上所述，判断本项目延期兑付风险为中等偏低。