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区县级政信定融项目值得投资吗?

我们在投资政信定融项目的时候,会看到很多发行商为区县级城投公司的政信项目,其所在区县的地名可能是你这辈子头一次听说。那么问题来了,区县级的政信定融项目是否值得投资呢?请看信托返点网下面的解析。


区县级城投发行定融产品的原因



原因主要两方面的,一方面和区县级城投的资产构成有关。政府注入的储备土地、公益性项目建设成本构成区县级城投公司的主要资产,但前者真正的处置权不在城投公司,而仍是在政府国土部门;公益性项目建设项目如基础设施道路管网工程、安置房等,虽然修建项目的成本属于城投公司的资产,但这些项目的产权不明确,权责不清晰,造成此类资产无法产生稳定的现金流,缺乏流动性,公司财务指标达不到融资要求。简单的说,区县级城投拥有的资产,无法满足标准债券的要求,发行定融项目是进行融资主要途径。


另一方面与区县级城投的投资项目有关。城投公司的项目大多为市政道路基础设施建设、土地整理、安置房建设等纯公益性项目,这类项目由政府买单,投资规模大、资金需求集中、回报慢,导致城投公司难以形成稳定持续的现金流,自我造血功能不足,主要靠政府补贴,因此很难吸引社会资本直接投资。


区县级政信定融是否值得投资


了解了城投平台融资的原因之后,现在就来看看其发行的定融项目是否值得投资。我们从两点说起:


1.政府支持

不少区县级政府给予城投公司的支持是很大的,以前的债务性支持、承诺性支持正在实际转化为资产性支持和收入性支持,作为区县级城投平台的主要投资项目,公益性项目的支出正在有计划有安排的真正纳入预算,城投公司的资本结构进一步优化。如果遇到这样的城投公司发行的定融项目,建议大家赶紧出手。


2.当地经济水平

政府能给予城投平台什么样的支持,要看当地政府的财政收入,而当地政府的财政收入又和当地的经济发展水平密切相关。因此,政信定融发行方所在地的经济水平,是衡量投资与否的重要指标。从实际操作的角度讲,如果发行方是县级平台,可参考每年的中国百强县排名,根据排名和增长趋势做出判断;如果发行方是区级平台,要看其所在地级市的整体发展情况。


总结


区县级政信定融项目值得投资吗?当然是值得了,不过这种值得是建立发行方的政府支持力度够大、当地的经济发展水平高、以及投资者对所投项目有了全面深入了解的基础上