国民信托-丰益12号江苏阜宁集合资金信托计划【售罄】
| 产品期限：24个月 | 投资领域：基础设施类 | 投资区域：江苏 阜宁 |
| 认购金额 | 预期收益 | 返点 |
|---|---|---|
| 100万≤X＜300万 | 7.1% | 0.7% |
| 300万≤X | 7.3% | 0.7% |
| 产品名称 | 国民信托-丰益12号江苏阜宁集合资金信托计划 | 产品状态 | 预热 |
| 发行机构 | 国民信托 | 本期起售日 | 2020/09/23 |
| 产品期限 | 24 个月 | 付息方式 | 半年付息 |
| 产品类别 | 集合信托 | 投资领域 | 基础设施类 |
| 规模 | 2.4 亿 | 认购起点 | 100 万元 |
| 抵／质押率 | 69% | 投资区域 | 江苏 盐城 |
| 补充说明 | 该收益为税后收益 | |
| 融资主体 | 江苏开源集团有限公司 | |
| 资金用途 | 用于江苏开源新能源光伏发电示范项目和开发区高新园区污水处理厂及管网建设项目的建设。 | |
| 还款来源 | 第一还款来源：发行人开源投资的经营性收入； 第二还款来源：担保人阜宁城投的经营性收入； 第三还款来源：担保人江苏海鑫的经营收入； 第四还款来源：处置抵押物收益（评估价值3.4335亿元）。 | |
| 风控措施 | 1.连带责任保证担保：阜宁县城市投资发展有限责任公司和江苏海鑫新能源发展有限公司为发行人在投资标的项下的本息兑付义务提供连带责任保证担保； 2.抵押担保：江苏海鑫新能源发展有限公司以其所有的土地使用权（评估价值3.4335亿元）为发行人在投资标的项下的本息兑付义务提供抵押担保。 | |
| 项目亮点 | 1.超优质住宅用地抵押，价值3.4335亿，抵押率69.8%，完全覆盖项目本息； 2.项目涵盖江苏阜宁前三大平台，违约风险极低； 3.AA发行人：江苏开源投资为公募发债主体，AA主体评级，总资产113亿元，目前存续债券规模15亿元，到期日晚于本信托计划； 4.AA担保人（一）：阜宁城投为当地最大公募发债主体，总资产201.53亿元，目前公开发行债券存续金额12.8亿元； 5.AA担保人（二）：江苏海鑫新能源为AA发债主体，总资产74.81亿元，净资产37.14亿元； 6.阜宁县属江苏省盐城市所辖县之一，2019年全县实现地区生产总值555.06亿元，全县完成一般公共预算收入27.7亿元，其中税收收入21.68亿元。 |
周一到周五：8:30-20:30 周六到周日：9:00-17:30
国民信托-丰益12号江苏阜宁集合资金信托计划评估报告
融资方（江苏开源投资发展有限公司）评价
融资方是名单内城投平台，近几年公司有较大的优化，资产负债结构良好，偿债能力强，营业收入稳定，盈利能力较强，现金流情况同样较好，资金缺口小。本项目覆盖期内融资方偿债压力极低，综上所述判断融资方延期兑付风险低。
担保方（江苏海鑫能源发展有限公司）评价
担保方海鑫能源是负债开发区内工程建设的下级城投公司，平台重要性较差，交易对手为另一城投平台，与地方政府的直接关联较弱。公司资产负债结构良好，债务来源简单，主要为融资租赁款项，后续年度到期债务规模小，综上所述判断担保方海鑫能源偿债压力小，债务延期风险低。
担保方（阜宁县城市投资发展有限责任公司）评价
担保方阜宁城投为地区主要城投平台，公司近几年扩张迅速，资产负债结构存在较大变化，其再融资能力有限但公司短期偿债能力良好。营业收入来源同样存在较大的变化，由于 2016 年交易对手发生了更变，平台重要性实质降低，本年营业收入规模突出，后续情况仍不确定，但公司承担经营性建设项目，完工够自主经营，存在较大风险，且回款较慢，流动性存在一定风险。此外公司近几年债务到期情况适中，偿债压力总体而言不太。综上所述判断担保方阜宁城投延期兑付风险为中等。
项目总结
就该项目而言，除上述事项外，融资方与其参股子公司兼本项目标的股权公司提供共 2 块土地做抵押，对本息具备较好的保障。综上所述，判断该项目到期延期兑付风险低。