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国元信托-山东兖州集合资金信托计划【售罄】

产品期限:24个月投资领域:基础设施类投资区域:山东 兖州

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认购金额预期收益返点
100万7%0.7%


产品名称国元信托-山东兖州集合资金信托计划产品状态预热
发行机构国元信托本期起售日2020/10/12
产品期限24 个月付息方式按年付息
产品类别集合信托投资领域基础设施类
规模1 亿认购起点100 万元
抵/质押率无抵押投资区域山东  济宁  兖州市


补充说明项目收益为税后。
融资主体济宁市兖州区惠民城建投资有限公司
资金用途惠民城投持有的标的股权受益权,用于产业园项目建设。
还款来源惠民城投的经营收入和再融资收入。
惠丰产业的经营收入。

风控措施(1)惠丰产业为惠民城投按约定回购标的股权受益权和支付回购款提供连带责任保证担保;惠丰产业作为近几年公司资产规模保持稳定,资产规模水平适中,具有一定的履约担保能力。
(2)惠民城投以其持有的出资额为 30,000 万元所对应的惠民产投的股权为其按约定回购标的股权受益权并支付回购款提供质押担保。惠民城投是隶属于兖州区国资监管局的国有独资公司,多次发行企业债券,信用评级 AA。公司是兖州区基础设施代建主体,委托代建收入占比较大,公司资产规模逐年提升,经营收入水平较高,资产负债水平适中,具备较强的履约回购能力。

项目亮点1、融资人惠民城投,是兖州区最大最重要的也是政府控制的唯一的AA评级发债企业,2019年总资产366.69亿元,营业收入124.75亿元,拥有稳定的经营性现金流,融资环境良好;
2、济宁兖州区是山东省重点支持发展的30强县市(区)和全国百强县(区)。兖州火车站是全国一等货运站,是鲁西南最大的物资集散地和客运中转站。兖州区资源丰富,是国家八大重要煤炭基地之一,煤田储量200多亿吨,年开采量3,500多万吨;地下水储量约20亿立方米,是山东省三大丰水区之一;境内已控制铁矿资源量10亿吨,是山东省目前发现的最大铁矿。2019年全区地区生产总值660亿元;全区实现一般公共预算收入46.50亿元,其中税收收入38.10亿元。

周一到周五:8:30-20:30 周六到周日:9:00-17:30

国元信托-山东兖州集合资金信托计划评估报告

融资方(济宁市兖州区惠民城建投资有限公司)评价

融资方济宁市兖州区惠民城建投资有限公司是由济宁市兖州区国有资产监督管理局直接控股的调出类城投平台,由于所属兖州区为济宁市主城区,且公司为区内最大平台,重要性较为突出。公司近几年运营稳定,资产负债结构未发生重大变化,由于 2019 年报告期内应收款未实现收付应主要为市政建设等项目工程款项,公司贸易业务扩张迅速对现金流形成较大影响,当期公司融资活动频繁,使公司资金得到补充,短期偿债能力有所提高。此外融资方未来几年间项目存续期内,有息负债到期规模较高,但公司债券置换工作进展顺利。综上所述,判断融资方延期兑付风险为中等偏低。

担保方(济宁市兖州区惠民产业投资运营有限公司)评价

担保方济宁市兖州区惠民产业投资运营有限公司是由惠民城建设立的独资平台公司,但惠民城投作为兖州区的重要市政项目代建主体未将业务交由惠民产投实施,公司资产负债结构简单,无营业收入能力、无融资能力,未来不确定性因素较大,作为担保方对惠民城建融资无担保保障作用。

项目总结

项目所在地区济宁市兖州区经济发展状况良好,地方政府综合财力较强,公开债务规模处于适当水平内;项目融资方在近几年间长期处于债务置换过程中,且近两年融资规模持续扩张而短期偿债压力进一步扩大,公司偿债能力持续下降,短期偿债压力趋于集中;担保方为融资方设立的空壳公司,对项目保障作用微弱。整体而言判断本项目延期兑付风险为中等。