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山东孝水建设有限公司定向融资计划评估报告

融资方(山东孝水建设有限公司)评价

融资方山东孝水建设有限公司由博山区政府国有资产监督管理局控股,公司规模小,仅承担博山区少量工程建设业务,公司资产负债结构简单,资产流动性良好,但融资能力弱,存量有息负债仅有少量短期借款,抗风险能力弱。综上所述,判断融资方偿债能力差,延期兑付风险偏高。

担保方(淄博市博山区公有资产经营有限公司)评价

担保方淄博市博山区公有资产经营有限公司是博山区唯一的名单内平台公司,在地区重要性较为突出。公司资产结构良好,负债结构也无重大变化;公司营业收入能力同样表现为不断增强,收入规模相对较高,盈利能力整体也处于不断提升过程中;公司存量有息负债结构较差,非标融资占比过高,期末面临较多债务到期的兑付压力,且资金链趋于紧张,短期偿债压力偏高。2020 年以来公司融资活动顺利,资金链压力得到有限缓解。综上所述,判断融资方延期兑付风险为中等偏低。

项目总结

本项目所在地区博山区经济实力较弱,2019 年期间政府土地出让收入涨幅明显未来存在一定不确定性;融资方规模小,偿债能力弱,抗风险能力十分有限;担保方为地区主要平台之一,近期顺利发行债券扩大融资规模,流动资金得到极大补充,偿债能力相对良好。综上所述,判断本项目延期兑付风险为中等。

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