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遂宁开达投资有限公司2020债权资产评估报告

融资方(遂宁开达投资有限公司)评价

融资方遂宁开达投资有限公司是由遂宁兴业投资集团有限公司控股、遂宁经开区管委会持股的平台公司,重要性在区域内一般。公司近几年规模维持稳定,资产结构无明显变化,但货币资金迅速减少,负债结构变化较大,短期偿债压力有所扩大;公司营业收入能力相对稳定,同样为基础设施与安置房建设为主,与遂宁经开区政府关联紧密,公司经营活动现金流已基本实现平衡;公司存量有息负债质量良好,综上所述,判断融资方延期兑付风险为中等偏低。

担保方(遂宁广利工业发展有限公司)评价

遂宁广利工业发展有限公司是由遂宁市政府国有资产监督管理委员会控股、遂宁经济技术开发区管理委员会持股及遂宁开达遂宁开祺等持股的经开区城投平台公司,在区域内的重要性一般,但与经开区政府之间关系密切。公司规模较小,2019 年所有者权益大幅增长导致了公司资产总量的快速增加,但增加资产主要为土地,流动性差;公司营业收入主要为基础设施与保障房建设,收入来源较为稳定,且 2019 年回款情况有所好转;担保方存量有息负债质量较差,未来两年期间债务到期较为集中,公司面临较大偿债压力。综上所述,判断担保方延期兑付风险为中等。

担保方(遂宁市富源实业有限公司)评价

担保方遂宁市富源实业有限公司是遂宁兴业投资集团的子公司,公司近几年发展较为稳定,期间资产规模稳定增长,除将部分土地调入无形资产外未发生其他重大变化;公司营业收入能力不断增强,收入主要来源于工程代建业务,收入稳定性有可靠保障,公司盈利能力主要依赖于政府补贴;公司存量有息负债主要为 4 只存量债券、短期借款与租赁融资,其中债券主要集中于 2022 年、2023 年间到期,公司短期偿债压力尚处于适当范围之内。综上所述,判断担保方富源实业延期兑付风险为中等偏低。

项目总结

本项目遂宁开达对遂宁广利持股 9.59%,但根据地方政府安排遂宁广利在遂宁开达报表合并范围内,两家公司可视为同一主体。公司资产流动性较弱,且面临流动负债骤然增长带来的短期偿债压力扩大,项目存续期间公司偿债压力偏高,但公司营业收入能力相对稳定,同样为基础设施与安置房建设为主,与遂宁经开区政府关联紧密,期间融资方遂宁开达发行 2 只中期票据,但同期规模相近债券到期兑付,属债务置换活动,对公司资金压力影响较小。综上所述,判断本项目延期兑付风险为中等偏低。

项目信息

遂宁开达投资有限公司债权转让计划

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