山东青州瑞通资产收益权计划
| 产品期限：6月/12月/24月 | 投资领域：基础设施类 | 投资区域：山东 青州 |
6个月收益
| 认购金额 | 预期收益 | 返点 |
|---|---|---|
| 10万-100万 | 7.5% | 面议 |
| 100万-300万 | 7.8% | 面议 |
| 300万以上 | 8.1% | 面议 |
12个月收益
| 认购金额 | 预期收益 | 返点 |
|---|---|---|
| 10万-100万 | 8% | 面议 |
| 100万-300万 | 8.2% | 面议 |
| 300万以上 | 8.5% | 面议 |
24个月收益
| 认购金额 | 预期收益 | 返点 |
|---|---|---|
| 10万-100万 | 8.2% | 面议 |
| 100万-300万 | 8.5% | 面议 |
| 300万以上 | 8.8% | 面议 |
| 产品名称 | 山东青州瑞通资产收益权计划 | 产品状态 | 在售 |
| 产品期限 | 6月/12月/24月 | 付息方式 | 半年付息 |
| 产品类别 | 定向融资计划 | 是否名单内 | 否 |
| 规模 | 3 亿 | 认购起点 | 10万（1万递增） |
| 融资主体 | 青州市瑞通投资发展有限公司 | |
| 资金用途 | 用于受让青州瑞通对宏利水务的账面价值 4.5亿元的债权 | |
| 风控措施 | 1，青州城投（AA）和青州宏源（AA）提供无限连带责任担保； 2，足额应收债权，债务人为青州市宏利水务有限公司。 | |
| 还款来源 | 融资方瑞通投资正常经营收入；担保方青州城投和宏源资产担保还款；债务人宏利水务的债务还款。 | |
| 项目亮点 | 山东政信+信托同款+全国经济百强县+ 一般预算收入49亿双AA主体担保+足额应收账款质押 |
周一到周五：8:30-20:30 周六到周日：9:00-17:30
山东青州瑞通资产收益权计划评估报告
融资方（青州市瑞通投资发展有限公司）评价
青州市瑞通投资发展有限公司是由青州市国有资产监督管理局直接控股的城投平台，公司曾为私募债发行主体于 2017 年发行债项并于本年度兑付完毕，暂无公开信息显示公司有新增债券审核计划。报告期间公司资产负债结构相对稳定，与地方政府部门、城投平台间往来款项较多，但部分其他应收款存在较大坏账风险；公司营业收入能力不断下降，收入稳定性较弱；本年度公司债务到期相对集中，存在一定再融资需求，而融资方资产负债率长期处于较高水平，再融资能力弱资金来源少。综上所述，判断融资方延期兑付风险为中等。
担保方（青州市城市建设投资开发有限公司）评价
担保方青州城投是名单内城投平台，平台重要性在区域内尤为突出，公司规模近几年随着青州市旧城改造工程不断扩张，整体而言公司资产结构良好，但负债构成一般，公司受外部的支持力度较大。公司营业收入来源稳定受政府补助力度较大，此外未来两年内偿债压力较小，公司再融资能力较强但短期偿债能力一般。综上所述，判断担保方青州城投偿债压力较低，延期兑付风险低。
担保方（青州市宏源公有资产经营有限公司）评价
担保方青州市宏源公有资产经营有限公司是名单内城投平台，由青州市国有资产监督管理局直接控股，平台重要性突出。公司近几年变化明显，整体而言自 2016 年起公司就处于经营存量资产、偿还债务的过程中，但公司规模较大，资产中存货占比尤为突出，对其后续年度的营业收入能力有较强的保障。公司有息负债规模小，2020 年到期偿债压力较高，报告期末公司清偿部分债务后短期偿债压力已处于极低水平。综上所述，判断担保方青州宏源偿债压力较小，延期兑付风险较低。
项目总结
本项目涉及青州市主要城投平台，融资方与两担保方间存在频繁往来；融资方其他应收款存在较大坏账风险，且公司资产负债率高，再融资受限；担保方青州城投资金链紧张、青州宏源情况良好；报告期地区主要城投平台短期偿债压力较小；青州市地区融资环境良好，政府财政实力较强，区域隐性债务负担较轻。综上所述，判断本项目延期兑付风险为中等偏低。