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2021年昌邑市经济开发投资公司债权收益权三期、四期

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上新!!山东昌邑市(一般预算收入31亿)政信定融!!财政局下属全资发债主体融资,财政局盖章批准融资!!土地抵押!!AA+公开债项主体融资!!每日当天成立!!

【产品名称】2021年昌邑市经济开发投资公司债权收益权三期、四期

规模:三期10000万,四期5000万

期限:三期12个月,四期24个月,自然季度付息 

收益:

三期一年期:30-50-100-300万:8.6%-8.8%-9.2%-9.4%/年

四期二年期:30-50-100-300万:8.8%-9.2%-9.4%-9.8%/年

资金用途:用于补充发行人流动资金

【融资方】

昌邑市经济开发投资公司,由昌邑市财政局100%控股,截止2020年6月总资产200.7亿,净资产108.1亿,2019年实现收入15.67亿,净利润1.61亿,主体评级AA,债评AA+ 。昌邑市财政局对其应付账款超过40亿元,政府平台属性明确且得到当地政府大力支持!

【增信措施】

1、担保:昌邑市昌盛产业发展投资集团有限公司提供无限连带责任担保,担保方由昌邑市国有资产运营管理中心100%控股,总资产88.49亿。

2、应收账款质押:三期:融资方提供13850万应收账款质押;四期:融资方提供9000万应收账款质押。

3、土地抵押,发行人提供价值33000.91万元土地进行抵押担保。

【昌邑市介绍】

2020年昌邑市实现地区生产总值450亿元,同比增长2%;完成一般公共预算收入32.42亿元,同口径增长3.5%。昌邑市连续9年迈进中国中小城市综合实力百强、投资潜力百强,连续2年入围绿色发展百强、科技创新百强、新型城镇化质量百强,成为全省6个“五榜共进”县市之一。

2021年昌邑市经济开发投资公司债权收益权三期、四期评估报告

融资方(昌邑市经济开发投资公司)评价

融资方昌邑市经济开发投资公司是由昌邑市财政局直接控股的名单内城投平台,公司资产结构保持稳定,但近几年流动负债占比持续增加,根据公司实际情况判断,公司近几年来通过收受其他平台公司或政府部门拆借款完成了对存量债券的债务置换,因此公司其他应付款项持续增长而截止报告出具日公司已提前偿付所有债券;公司营业收入主要来源于棚改项目和管网改造,与地方政府部门关联紧密。此外公司融资能力一般,有息负债结构良好且多为长期银行借款,未来两年中偿债压力较小。但公司参与平台间拆借较为严重,未来公司环境受地区影响较大。

担保方(昌邑市昌盛产业发展投资集团有限公司)评价

担保方昌邑市昌盛产业发展投资集团有限公司是昌邑市国有资产运营管理中心控制的国有企业,公司杠杆率极高,存在较大风险。资产结构方面,公司以对当地国有单位、民营企业发放的贷款为主,流动性一般,但存在一定周转风险;负债则以有息负债为主。公司营业收入主要来源于发放贷款的利息和服务费,收入规模小,且盈利能力弱。报告期末公司有息负债质量一般,未来年度存在一定偿债压力。

项目总结

本项目为城投平台融资国有企业担保。所在地区山东省昌邑市外部环境良好但昌邑市债务负担偏重,财政资金灵活性弱;项目融资方情况相对良好,收入来源稳定,盈利能力较强,偿债压力较小;担保方为国有企业,杠杆率高,自身风险大,保障作用有限。