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2021年洛阳西苑国有资本投资有限公司四期、五期债权合同存证

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河南第二大城市洛阳最强区-涧西区财政一般预算收入30.94亿,ZF债务率仅14.15% ,GDP超过600亿当地最大AA发债主体(债项评级AAA)直接融资,存续债券6只,存量规模24亿元,2020年底融资人对涧西区财政局应收账款达57亿元(项目回购款)信托同款!!每日当天成立

【2021年洛阳西苑国有资本投资有限公司四期、五期债权合同存证】

规模:四、五期各5000万

期限及付息:12个月和24个月,自然季度付息。

五期12个月:30-50-100-300万:8.8%-9%-9.2%-9.4%

四期24个月:30-50-100-300万:9%-9.3%-9.5%-9.8%

【融资方】洛阳西苑国有资本投资有限公司(原名:洛阳市西苑城市发展投资有限公司),由洛阳市涧西区人民ZF实际控制,纯ZF平台公司,AA主体评级,发债主体(共存续6只债券,债券余额24亿,债项评级AAA),截止2020年12月31日,总资产132亿,同比增长43%,净资产62亿,同比增长54%。2020年全年收入实现7.61亿,同比增长25%,净利润1.3亿,同比增长46%。2020年底融资方对涧西区财政局应收账款达57亿元,融资方是洛阳市涧西区最重要的保障性住房及配套基础设施建设和土地开发整理实施主体。公司主营业务主要包括土地整理开发和保障性住房及配套基础设施建设,公司与洛阳市涧西区人民ZF于2012年12月26日签订的《洛阳市涧西区保障性住房及配套基础设施项目和土地整理开发合作协议书》。

【增信措施】

【担保方】洛阳市西苑城市开发建设有限公司,由洛阳市涧西区财政投资综合服务中心100%持股,实控人是涧西区ZF,纯ZF平台公司。截止2020年12月31日,总资产27亿。

【应收账款质押】四期发行人提供10340万元应收账款进行质押担保,五期提供7000万应收账款质押担保。

【区域经济】

洛阳市:2020年,实现GDP5128.4亿元,排名全省第二,公共预算收入实现383.9亿,ZF负债率10.33%。

涧西区:2020年,实现GDP380.36亿,公共预算收入实现30.94亿,排名全市第一。

2021年洛阳西苑国有资本投资有限公司四期、五期债权合同存证评估报告

融资方(洛阳西苑国有资本投资有限公司)评价

融资方洛阳西苑国有资本投资有限公司是由洛阳市涧西区财政投资综合服务中心控制的地区主要城投平台,作为涧西区重要的保障房及配套基础设施主体,获得了政府的大力支持。公司资产质量较高,速动资产多为涧西区财政局欠款;营业收入稳定性强,与当地政府关联性极高;公司有息负债质量良好,项目到期年度公司偿债压力略高。

担保方(洛阳市西苑城市开发建设有限公司)评价

担保方洛阳市西苑城市开发建设有限公司是由融资方出资成立的平台,后无偿转让股权与涧西区国有资产管理中心,在涧西区重要性一般。公司规模较小,资产流动性较为良好,杠杆率适中,短期债务占比低,短期偿债压力较轻。根据披露信息判断其与融资方存在业务往来,经营活动可持续性有可靠保障。由于公司规模有限,融资渠道较少。

项目总结

本项目涉及洛阳市涧西区仅有的两家城投平台,地区债务负担轻;融资方原为担保方出资成立的平台,后划入涧西区国资局控制,业务上与担保方存在一定往来;融资方方近两年在债券发行方面收到大力支持,公司短期债务负担轻,但项目到期年度偿债压力略高